9月以來，在需求逐漸步入旺季之時，短暫的斷檔期也步入尾聲，受生產(chǎn)端的供給恢復(fù)，豬價跌勢逐步加大。截至雙節(jié)前一周（9.23），全國生豬出欄均價再度跌破16元/公斤。

對于自繁自養(yǎng)而言，8月豬價相對高位，養(yǎng)殖迎來扭虧，但盈利也只持續(xù)了一個月左右，期間**高利潤不過百元左右，而9月中以來，隨著豬價的走低，養(yǎng)殖再度步入虧損區(qū)間。

而對于外購仔豬育肥而言，因今年初仔豬價格高位，17元的豬價未能帶來扭虧，截至目前，外購仔豬育肥養(yǎng)殖已經(jīng)連續(xù)虧損達9個月之久。

從上市豬企披露的8月銷售報告來看，除了牧原等極個別企業(yè)因成本優(yōu)勢較明顯，8月業(yè)績扭虧為盈，少量豬企8月或能保本，但大部分豬企仍處于虧損區(qū)間。而9月份豬價再度走弱，豬企業(yè)績普遍再承壓。今年上半年，20家上市豬企養(yǎng)豬業(yè)務(wù)虧損近200億，預(yù)計3季度仍是大面積虧損，豬企前三季度虧損情況將再創(chuàng)記錄。

業(yè)內(nèi)期盼10月豬價強勢歸來，**好能復(fù)制去年同期的走勢。

但是，這個可能性基本不存在。

發(fā)改委：節(jié)前出欄積極，預(yù)計豬價偏弱運行

據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心，2023年9月第3周（9月20日）全國生豬價格16.67元/公斤，環(huán)比下跌1.01%，玉米價格2.90元/公斤，環(huán)比下降1.36，豬糧比價5.75，環(huán)比上升0.35%。

自8月14日發(fā)改委宣布生豬價格退出過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，回升至二級預(yù)警區(qū)間，豬糧比依然持續(xù)在6以下運行，意味著，當前豬價仍在過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。而實際上，今年以來，豬糧比**高都沒能突破6:1，這種情況僅次于2014年，但由于成本大幅提升，今年行業(yè)的虧損情況要遠勝于2014年。

另據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心與卓創(chuàng)資訊聯(lián)合監(jiān)測，截至9月20日當周全國豬料比價為4.57，隨著雙節(jié)臨近，養(yǎng)殖單位出欄積極性提升，屠宰企業(yè)開工率雖短時拉升，但對行情提振空間有限。目前市場對后市信心不足，養(yǎng)殖端出欄積極性較高，預(yù)計節(jié)前生豬市場行情或偏弱為主。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：出欄持續(xù)增長，4季度豬價難大漲

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，8月末全國能繁母豬存欄量為4241萬頭，為4100萬頭正常保有量的103.4%。與2022年底的4390萬頭前高相比，近8個月間，能繁母豬存欄累計去化149萬頭，去化幅度3.4%。據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)，今年1-7月份，全國規(guī)模養(yǎng)殖頭均虧損194元，散養(yǎng)頭均虧損346元，在全行業(yè)持續(xù)虧損7個月以上，且虧損幅度如此之深的情況下，能繁母豬僅下降了3%左右，可見行業(yè)大部分主體依然還是看好后市，堅持熬底。

從10個月的出欄周期看，今年10月出欄生豬對應(yīng)去年12月的能繁存欄，正處于階段高點，10月份生豬出欄量理論上仍將繼續(xù)增長。且從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的前期新生仔豬數(shù)量也看，也印證這一觀點。今年三四月份，全國新生仔豬數(shù)同比分別增長12.2%和11.2%，對應(yīng)6個月后的生豬出欄，即理論上，今年9、10月份生豬出欄量同比增幅將在10%以上。這也意味著，今年9、10月份的豬價不可能復(fù)制去年的走勢，這也是今年9月需求增長之下豬價反回落的根本原因。豬，確實多了。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家朱增勇認為，中秋國慶期間的生豬出欄量仍將持續(xù)增加，加上目前凍豬肉庫存處于高位，后市豬價大幅上漲的可能性較小，預(yù)計秋冬季平均豬價將大幅低于去年同期。

需求恢復(fù)或不及預(yù)期

據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-8月份，社會消費品零售總額302281億元，同比增長7.0%，其中8月份，社會消費品零售總額37933億元，同比增長4.6%，環(huán)比增長0.31%。按消費類型分，1-8月份，商品零售269463億元，同比增長5.6%；餐飲收入32818億元，增長19.4%。其中，8月份，商品零售33721億元，同比增長3.7%；餐飲收入4212億元，增長12.4%。總體來看，國民經(jīng)濟恢復(fù)向好，但國內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍需鞏固。

受雙節(jié)臨近影響，屠企企業(yè)宰量有所增加，但增幅相對有限。據(jù)全國重點農(nóng)產(chǎn)品市場信息平臺，9月22日，全國生豬屠宰開工率28.98%，較上周同期增長0.32個百分點，較上月同期增長2.59個百分點，但遠不及今年2季度。與此同時，屠宰凍品庫容率雖已連降數(shù)月，但仍處于相對高位，凍品仍在持續(xù)釋放壓力，也是抑制豬價走勢的一個因素。

綜合來看，產(chǎn)能高位，尤其是規(guī)模豬場前期新增**產(chǎn)能相繼步入釋放期，集團豬場出欄量持續(xù)快速增長，而需求增長相對較緩，供應(yīng)壓力持續(xù)釋放，未來一兩個月，豬價很難復(fù)制去年同期的大漲，相反，承壓回落的可能性更大一些，這也為年底豬價的**終上漲奠定一些基礎(chǔ)。從這個角度看，今年下半年，豬價走勢可能更接近2021下半年的走勢，10月豬價有可能跌破15元/公斤，而年底高點或難突破18元/公斤，全年均價將落在15-16元/公斤區(qū)間，創(chuàng)5年新低。而仔豬價格也將繼續(xù)走低，進一步倒逼行業(yè)去產(chǎn)能。

從前幾輪周期來看，豬價上漲往往是可預(yù)見，但未必等得到。

未來豬價要真正大漲，必然是建立在產(chǎn)能顯著去化，而顯然，當前的去化力度是不夠的。但豬價持續(xù)低迷，養(yǎng)殖場戶均承壓前行，誰會退出？

優(yōu)勝劣汰，市場必然。

事實上，當前規(guī)模養(yǎng)殖場和散戶各有優(yōu)勢和劣勢，散戶缺少資金和技術(shù)優(yōu)勢，抗風險能力較弱，但勝在靈活多變，且成本更可控，可進可退；而規(guī)模企業(yè)雖有資金和技術(shù)優(yōu)勢，但前期快速擴張帶來的高成本短期難降，規(guī)模優(yōu)勢需要持續(xù)多年的積累方有體現(xiàn)，尤其是集團上市豬企，高杠桿負債擴張，短期產(chǎn)能激增遇豬價持續(xù)低迷，資產(chǎn)負債率持續(xù)走高，現(xiàn)金流持續(xù)惡化，陷入進退兩難之局。